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LAS HUCHAS DE LAS MONEDAS - Ferrovial elige Ámsterdam, la plaza que ha logrado sustituir a Londres tras el 'brexit,.
LAS HUCHAS DE LAS MONEDAS - Ferrovial elige Ámsterdam, la plaza que ha logrado sustituir a Londres tras el 'brexit , fotos,.
Ferrovial elige Ámsterdam, la plaza que ha logrado sustituir a Londres tras el 'brexit,.
"La mayor parte de la negociación de acciones denominadas en euros por parte de los inversores de la UE se trasladó a Ámsterdam", explica Nicky Maan, CEO de Spectrum Markets,.
La salida de Ferrovial a los Países Bajos ha causado cierta sorpresa en el mundo empresarial y un gran malestar y fuertes críticas por parte del Gobierno, que ha arremetido contra la decisión que llevará a cabo Rafael del Pino, presidente del grupo de infraestructuras. Un traslado que, valoraciones aparte, pone de relieve el atractivo de Ámsterdam como centro financiero europeo de referencia tras el vacío que ha dejado la City de Londres como consecuencia del Brexit. De hecho, la firma española ya trasladó hace años varias filiales desde Reino Unido a Países Bajos.
El traslado de Ferrovial no es el único que se ha producido a Países Bajos en los últimos meses/años, aunque sí es el más relevante dentro de nuestro país. Otras han optado por mudarse a París, Fráncfort o Dublín, pero parece que en esta carrera Ámsterdam ha obtenido otro respaldo para llevarse la palma. "Justo después de la finalización del proceso del Brexit, la mayor parte de la negociación de acciones denominadas en euros por parte de los inversores de la UE se trasladó a Ámsterdam, convirtiéndola en el centro de negociación de acciones número uno de Europa", explica Nicky Maan, CEO de Spectrum Markets, firma alemana propiedad de los británicos IG Group.
Por tanto, Ámsterdam se ha erigido como el sustituto de la City de Londres, pese a los esfuerzos realizados por Reino Unido para recuperar sus volúmenes de negociación a través de diversos incentivos. El caso más claro de la incipiente hegemonía de Ámsterdam lo vemos en que empresas de calado en el mundo financiero ya se han asentado allí. El de más calado es Euronext, la sociedad que fusionó la Bolsa de Bruselas y la Bolsa de París, pero también hay otras como el mayor mercado de opciones CBOE o Turquoise, que tienen sus sedes en dicha ciudad.
"En términos de prestigio, pocos habrían apostado por Ámsterdam no sólo para sustituir a Londres como punto caliente europeo para la negociación de acciones, sino también como el mercado primario más importante para la cotización de empresas europeas", sostiene Nicky Maan
Aunque la infraestructura hubiera sido igual de favorable, si no mejor, en París o Fráncfort, existe un importante componente cultural, a juicio del experto. "La cultura no se refiere al atractivo de una ciudad como centro comercial o de fiestas, ni a su patrimonio o cocina únicos; si así fuera, ciudades como, por ejemplo, Madrid parecerían mucho más atractivas. Se refiere al mercado de capitales y, con él, a la cultura de supervisión del mercado de capitales. Aquí es donde la autoridad de los mercados holandesa, la AFM, es la más parecida a la FCA del Reino Unido en términos de competencia y mercados abiertos, pero también porque cuenta con una tradición muy sólida en el conocimiento de todos los aspectos de la negociación en las clases de instrumentos más importantes".
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50€ BILLETES - BILLETE 1.000 PESETAS - LOS ARBOLES PERDIDOS - El mercado bursátil sí respalda la decisión de Ferrovial,.
LOS 50€ BILLETES - BILLETE 1.000 PESETAS - LOS
ARBOLES PERDIDOS - El mercado bursátil sí respalda la decisión de Ferrovial,. ,
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El mercado bursátil sí respalda la decisión de Ferrovial,.
La CNMV advierte a Ferrovial de que no hace falta cambiar de sede para cotizar en EE UU,.
El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, defiende que "los requisitos son idénticos en toda Europa". La embajadora de EE UU respalda esta postura y afirma que las empresas españolas no necesitan mudarse para cotizar en el país,.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se suma al Gobierno en la batalla contra Ferrovial. La empresa trasladará su sede social de España a Países Bajos, alegando que el país ofrece un marco jurídico estable y le dará mayor poder para seguir creciendo y cotizar en Estados Unidos (EE UU). Este argumento no convence a la CNMV, cuyo presidente, Rodrigo Buenaventura, ha recordado que las empresas españolas pueden salir a cotizar a otros mercados como el de EE UU sin necesidad de mudarse.
Durante su intervención en la segunda jornada del III Observatorio de las Finanzas organizado por El Español e Invertia, el responsable del organismo ha añadido que numerosas empresas españolas cotizan o han cotizado en otros mercados mediante certificados bancarios (ADR) o "listing" de un porcentaje de acciones.
Tras dejar claro que a la CNMV no le compete hablar sobre las sedes sociales que elijan las empresas españolas sino sobre el funcionamiento de los mercados y la cotización de las acciones, ha defendido que el mercado de capitales europeo está muy integrado y con una elevada apertura internacional. Sin embargo, ha señalado que tanto Bolsas y Mercados Españoles (BME) como la propia CNMV están analizando si puede haber limitaciones al uso de "listing" desde España a EE UU en la forma en que se representan los valores y en los mecanismos de registro de los mismos.
Cómo cotizan las empresas españolas en EE UU
El presidente de la CNMV ha explicado que numerosas empresas españolas y europeas han cotizado en Estados Unidos a través de los ADR, certificados que emite un banco sobre una parte, normalmente reducida, del capital social de la empresa, de forma que lo que cotiza allí es una fracción del capital que cotiza en España y esa fracción viene determinada por la demanda de los inversores estadounidenses sobre ese valor.
"La inmensa mayoría de todo el mundo que tiene valores cotizados en la Bolsa de Nueva York lo hace mediante este método de los ADR. Algunos índices, como el Nasdaq, admiten en su composición los ADR. Otros no", ha señalado.
Existe otra posibilidad que utiliza un número más reducido de compañías y es la cotización mediante 'listing' en la Bolsa estadounidense al tiempo que mantienen su cotización ordinaria en una Bolsa europea. "Este método permite que esa porción de capital que cotiza en EE UU sean acciones, y no certificados sobre acciones", ha explicado Buenaventura.
El listing tiene "algunas ventajas, pero también costes y obligaciones distintos" frente a los ADR, y además requiere de una cierta conexión registral más o menos sofisticada a través de entidades financieras que hacen de 'transfer agent' entre el registro europeo y el registro estadounidense.
"Tanto en BME como en la CNMV estamos analizando si pudiese haber limitaciones al uso del listing desde España hacia 'EE UU' en dos ámbitos: la forma en que se representan los valores y los mecanismos de registro indirecto entre las infraestructuras de cada país", ha explicado.
Sobre la forma de representación, ha señalado que los emisores españoles operan en un sistema "completamente desmaterializado" desde 1992, lo que significa que los valores "nacen" en un entorno exclusivamente digital, mientras que otros mercados mantienen el título físico en papel y luego lo transforman en anotaciones digitales. "Estamos analizando si en ese ámbito hay alguna dificultad", ha adelantado.
En cuanto a los mecanismos de registro indirecto, ha reconocido la posibilidad de que conectar el sistema español y el estadounidense de modo más directo de lo que suponen hoy por hoy los ADR requiera de "ciertos ajustes", si bien no tienen por qué ser legislativos, para definir los mecanismos de transferencia de los valores que puedan ser objeto de negociación en EE UU.
De todas formas, Buenaventura ha afirmado que hasta ahora la CNMV no había recibido ninguna expresión de interés ni ninguna consulta de emisores españoles sobre la posibilidad de un 'listing' en la bolsa americana de una compañía cotizada en España sin dejar de tener sus valores registrados en España.
"Este caso es novedoso e inédito. Y eso que la Ley del Mercado de Valores que lleva en consulta pública nada menos que desde mayo, hubiera sido una ocasión fantástica, porque si el asunto es realmente tan importante para las empresas lo hubiéramos hecho con el rigor necesario y consultando con EE UU", ha añadido el presidente de la CNMV.
Sin embargo, se ha mostrado abierto a analizar cambios precisos para mejorar la conectividad entre ambos mercados si esta cuestión fuera relevante para más emisores, aunque ha sostenido que debe hacerse analizando la demanda real que hay para ello y con el rigor jurídico "necesario", estableciendo también un diálogo con las contrapartes estadounidenses. "No es una cuestión que se pueda resolver en un par de días".
11 compañías extranjeras cotizadas en España
Cabe destacar que Buenaventura ha señalado el papel de la CNMV de proteger a los accionistas e inversores en las operaciones de fusión, supervisando que se ofrezca la información necesaria y de manera transparente sobre la operación.
Sin embargo, ha defendido que los mercados de capitales europeos están "altamente integrados" y tienen una "elevada" apertura internacional. "En la CNMV no miramos la nacionalidad, ni el pasaporte, ni el lugar donde tienen su sede social o fiscal los emisores, solo que cumplan las normas", ha señalado antes de recordar que en España hay 11 empresas cotizadas extranjeras que cotizan también en el país.
Igualmente, ha descartado que exista fragmentación en materia de requisitos de información. "Es un error pensar que las compañías eligen su lugar de cotización en función de estos parámetros, porque son idénticos en toda Europa. Yo preferiría que todas las compañías españolas cotizasen en España, pero eso no depende solo de las normas y de las reglas de mercado", ha afirmado.
La embajadora de EE UU respalda el argumento de la CNMV
La embajadora de Estados Unidos en España, Julissa Reynoso, ha afirmado que las empresas españolas interesadas en cotizar en el mercado estadounidense no necesitan trasladar su sede para hacerlo, como pone de manifiesto el número de empresas españolas que ya cotizan allí y mantienen su sede en España. Así lo ha afirmado Reynoso en el coloquio posterior a su intervención en el Foro América, organizado por Europa Press y Estudio de Comunicación.
"Las empresas privadas tienen que decidir dónde mejor cotizan. Como buena neoyorkina, debo decir que tenemos el mejor sitio de cotizar del mundo, y es el lugar de élite de empresas más importantes a nivel global para cotizar. Pero hay muchas empresas españolas que están en España y que cotizan en la Bolsa neoyorkina y que no tuvieron que mudarse para hacerlo. Una cosa no tiene que ver con la otra", ha señalado.
La 'hoja de ruta' presentada por Ferrovial contempla trasladar su sede a Países Bajos para posteriormente dar el salto al mercado de Estados Unidos. La compañía ha destacado que entre sus objetivos está mantener la "condición bursátil y la liquidez" mientras cotiza de manera simultánea en tres países. "Queremos cotizar en Estados Unidos y, para competir con éxito en los mercados internacionales, necesitamos tener una cotización dual entre Madrid y la bolsa de Ámsterdam", explicó Francisco Polo, director de comunicación de la empresa.
"Esta operación forma parte del desarrollo natural de la empresa; queremos competir en igualdad de condiciones frente a otros grandes constructores internacionales con los proyectos de infraestructuras más grandes del mundo. Para que la empresa siga creciendo es necesario que empiece a cotizar en Estados Unidos, con una acción con mayor liquidez, y para estar en un escaparate que atraiga el interés de los inversores norteamericanos, al mismo tiempo que mejoramos las condiciones de financiación", explicó Polo.
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LIMONES - EL BOMBON DE HELADO - PAPELES QUEMADOS - Chimenea - Julia
Otero estrena 'Días de tele' en La 1 - 'Días de tele': el día que la mujer alzó la voz,.
LOS LIMONES - EL BOMBON DE HELADO - PAPELES QUEMADOS - Chimenea - Julia Otero estrena 'Días de tele' en La 1 - 'Días de tele': el día que la mujer alzó la voz , fotos,.
'Días de tele': el día que la mujer alzó la voz,.
Miércoles 8 de marzo, a las 22:00 horas, en La 1,.
¿Cuál es la imagen de la mujer en televisión? ¿Qué discursos han cambiado la sociedad? ‘Días de tele’, presentado por Julia Otero, parte esta semana de 1973, cuando Massiel fue
censurada por reivindicar sus derechos, y recuerda a mujeres que han hecho historia en la pequeña pantalla en un programa dedicado al 8M y titulado “el día que la mujer alzó la voz”.
‘Días de Tele’ rendirá homenaje a mujeres que alzaron la voz contra las injusticias. Julia Otero entrevistará a Rocío Carrasco sobre la repercusión de su documental y Leticia Dolera
compartirá cómo es ser mujer en el cine. A la mesa se unirán Jedet, para aclarar todo lo ocurrido en los últimos premios Feroz, y mujeres que han roto techos de cristal con su trabajo, como la futbolista Aitana Bonmatí o la primera astronauta española, Sara García.
Pablo G. Batista recordará la entrevista y asesinato de Ana Orantes, víctima de la violencia de género. Su hija, Raquel Orantes, estará en plató para recordar ese momento televisivo que cambió la ley española. Además, Isabel Vázquez repasará la figura de la mujer en la televisión y los colaboradores Carolina Iglesias y José Miguel Contreras analizarán con Julia Otero este 8M.
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